La crisis financiera mundial de 2008.

Martes 14 Octubre 2008 @ 11:32 pm

Es un tema que seguramente muchos de nosotros ya habremos resentido. Por supuesto los mayores golpes se han dado a las grandes corporaciones (como pasar por alto los escándalos de las financieras Fanny y Freddy, curiosamente con nombres de personas, el problema de AIG Group, igualmente de Lehman Brothers, etc).

Sin entrar en tecnicismos ¿Cuál es la causa en “español plano” de porque hay turbulencia en los mercados?

Todo empieza en los Estados Unidos, y el detonante general es la irresponsabilidad de otorgar créditos al por mayor sin medir consecuencias de darlos a solicitantes no aptos, aunque es un poco más complejo que esto, veamos: por varios años los márgenes de ganancia de los bancos se han ido reduciendo ya que como sabemos previo a esta crisis existió un largo periodo de estabilidad en las tasas de interés. Las tasas que los bancos cobraban por otorgar créditos eran en verdad muy bajas, y las tasas que pagaban a los ahorradores aun más. Aquí la razón de los márgenes de ganancia bajos para los banqueros.

Por este motivo alguien dentro del medio pensó en ganar más con créditos riesgosos que por ende cobraran intereses más altos respecto a los tradicionales. Entonces se cometió el primer error: empezaron a otorgar créditos a personas que no eran aptas para contraerlos según las evaluaciones tradicionales, por ejemplo personas sin trabajo fijo, sin ingresos o sin bienes con que garantizar. Estos créditos riesgosos de cobrarse se denominan “subprime”. Los créditos otorgados a personas solventes con poco riesgo de que no paguen su deuda se llaman “prime” (digamos que los “primes” son los créditos relativamente seguros de cobrarse).

Luego vino el segundo error: debido al “boom” en el sector inmobiliario estadounidense, a este tipo de clientes informales se les otorgaron créditos mas altos que el valor del propio inmueble que se estaba adquiriendo (obvio para cobrarles más intereses y ganar mas) bajo la premisa de que como había un “boom” económico, en unos años se revaluaría la propiedad y el valor alcanzaría el monto del crédito otorgado e incluso lo superaría.

Por supuesto que las personas que felizmente se encontraron con este “regalo” de los banqueros, empezaron agradecidamente a pagar sus flamantes propiedades, pero esto no era asunto de ganas de pagar sino de capacidad de hacerlo.

Los bancos al dar a diestra y siniestra tanto crédito, cometieron el tercer error: se quedaron sin dinero para seguir prestando y empezaron a fondearse con capital extranjero, es decir, a su vez se endeudaron con bancos de otros países. Ahora bien, hay reglas internacionales financieras que deben cuidarse para seguir siendo sujeto de obtener créditos a gran escala. Una de ellas es que en el Balance General del banco solicitante el Capital no debe bajar de un cierto porcentaje del valor del Activo, pero precisamente eso estaba pasando a los bancos que pedían a otros bancos para prestar: su Capital bajaba demasiado respecto a su Activo.

¿Cuál fue la solución para remediar esa mala presentación del Balance del banco? Crear fondos de inversión con las propias hipotecas de los créditos otorgados a los clientes, mismas que vendieron en los mercados de dinero para obtener más efectivo. Con esto ya tenían mas “bienes” que mostraran una mejor “fotografía” financiera permitiendoles sortear las reglas. Estos fondos de inversión no eran vendidos por el propio banco, sino por una empresa distinta a este pero también de su propiedad creada para tal fin, que mostrara por sí misma como una entidad independiente una gran salud financiera por tener esas hipotecas, pero que no mostrara la desproporción de los números del banco del cual dependía. Un detalle importante a considerar es que en la creación de estos fondos de inversión se mezclaron las hipotecas de créditos “prime” y “subprime”, es decir, se mezclaron créditos buenos y malos.

¿Ya van tomando dimensión de la “bola de nieve” que se avecina?

Y llego lo inevitable: a principios de 2007 los clientes con créditos subprime se dieron cuenta que estaban pagando más de lo que valía su casa en términos reales puesto que se les había dado un crédito mayor al valor del inmueble. Lejos de subir, los precios de las casas se desplomaron y ya nadie quería los famosos certificados de los fondos de inversión. Los otros bancos (incluyendo los extranjeros) que adquirieron estos famosos certificados para venderlos a su vez como fondos de inversión al público en general, de pronto tuvieron que avisarles que sus ahorros se habían esfumado porque los certificados ya no valían un cacahuate.

El siguiente escalón ha sido una falta tanto de liquidez de efectivo como de confianza en el sector: los banqueros no confían en ellos mismos para prestarse.

Por eso es que los Bancos Centrales (los del gobierno del país respectivo) han estado metiéndole dinero a los sistemas financieros.

Todo este problema trae mayores consecuencias con el paso de los días: es obvio que si no hay dinero para prestar porque mucho de este se esfumo, pues el poco que hay es caro y por lo mismo sube su costo (las tasas de interés). Las empresas al no obtener financiamiento no crecen, incluso llegan a contraerse por no tener los recursos para generar más y por eso mismo sus ventas tampoco crecen. Como no venden lo suficiente, despiden personal para ahorrar costos, pero el personal al no tener empleo tampoco consume igual y las ventas de las demás empresas tienden a bajar. Compran menos a proveedores de otros países y eso contamina las economías de sus socios comerciales. Al ser Estados Unidos el mayor consumidor mundial, no es difícil imaginar el impacto en la economía global.

A grandes rasgos este es el problema que ahora nos ha tocado vivir. Solo un consejo: por si esto se prolonga, no está de más liquidar la deuda con costo en el caso de tenerla (la que causa intereses).

Comentarios (3) - Archivado en Categoría Economía y Finanzas escrito por Rob (Administrador)

3 responses to “La crisis financiera mundial de 2008.”

alfonso escribió:

hola rob, soy fiel lector de tu pagina, me impresiona los textos tan exactos que manejas, es que a decir verdad soy amante de las finanzas, y tus conceptos y motivos son mas que convincentes, te agradezco tengas a darnos la oportunidad de leer tus datos,, saludos

15 Octubre, 2008 a las 10:21
alfonso escribió:

k hay de cierto de que la administracion moderna no sufre las caidas de la bolsa?

15 Octubre, 2008 a las 10:22
Rob (Administrador) escribió:

Hola Alfonso, agradezco tus conceptos. Los mercados financieros (las bolsas de valores) no están exentas de este problema económico, más aun, son parte del problema, ya que como cite en el artículo, para empezar ahí se negociaron los certificados inmobiliarios que usaron los bancos para fondearse. Por ejemplo el histórico banco de inversión estadounidense Lehman Brothers tenía gran cantidad de estos certificados y en gran medida por eso se acogió al capítulo de quiebras de la ley norteamericana.

Por otro lado al ver tantas empresas solidas como se “deshacen”, muchos inversionistas empiezan a retirar sus inversiones riesgosas en bolsas de valores (en acciones) y eso hace que haya una fuga masiva de dinero para refugiarse por ejemplo en otras monedas (en el caso de México en parte por eso subió el dólar: por la demanda tan fuerte de este por parte la de gente que dejaba sus inversiones para irse a comprar billetes verdes). La consecuencia: tiran las bolsas en un efecto domino.

Sin embargo hay que considerar que ahora lejos de pensar en retirarse de las acciones, es el momento idóneo para entrar porque hay titulos demasiado baratos para que se mantengan así. Te paso un dato: Comercial Mexicana después de caer estrepitosamente la semana pasada, el día de hoy a este momento lleva ganado un 55%, insisto, solo en esta jornada. Seguramente se seguirán cayendo los mercados puesto que la turbulencia no ha acabado pero sin duda es buen momento para los especuladores.

Recibe un saludo.

15 Octubre, 2008 a las 11:02