Administración Financiera. Productos Financieros Derivados. Forwards y Futuros.

Jueves 6 Diciembre 2007 @ 7:07 pm

FORWARDS. Los contratos adelantados (forwards) son los instrumentos mas usados para protegerse de movimientos no anticipados del tipo de cambio, tasas de interés y para especular. Estos se comercian en bancos y pueden utilizarlos las empresas y bancos como ya dijimos para cubrirse de los movimientos en tipos de cambio, tasas de interés o en especulación. Los contratos adelantados de divisas son contratos que establecen hoy la cantidad y el precio de una compraventa de divisas que se celebrara en el futuro. Por ejemplo, una empresa puede comprar 100,000 Marcos Alemanes a 60 días en su banco. Si en el momento de celebrar el contrato, el tipo de cambio adelantado a 60 días esta a 0.5 USD/Marco Alemán, la empresa esta obligada a tomar entrega de 100,000 Marcos Alemanes en 60 días y a pagar 50,000 USD (100,000 Marcos x 0.5 USD/Marco Alemán = 50,000 USD) a su banco.
El precio de este tipo de contratos, es decir el tipo de cambio adelantado, se determina en el mercado por la libre interacción de la oferta y la demanda. Por lo general difiere del tipo de cambio al contado, debido a las expectativas del mercado acerca del tipo de cambio al contado en el futuro, al diferencial entre las tasas de interés domesticas y las externas y a la prima por el riesgo cambiario.

FUTUROS. Un contrato de futuros en un sentido muy amplio, es un contrato adelantado que se comercia en bolsa. Como tal, el contrato de futuros es uno de los instrumentos financieros mas revolucionarios, versátiles y de mayor aceptación en nuestro siglo. En México las empresas agroindustriales mas grandes utilizan futuros para cubrir sus exportaciones de café, jugo de naranja y granos por ejemplo; algunas empresas mineras también recurren a contratos de futuros de diversos metales a fin de cubrir ventas futuras; a su vez, distintas instituciones gubernamentales y financieras utilizan futuros sobre LIBOR (London InterBank Offered Rate, es el tipo de interés de los mercados financieros de Londres) y otras tasas de interés con el propósito de cubrirse de las condiciones volátiles de los mercados internacionales de crédito y algunos individuos mexicanos han estado especulando en estos mercados desde su introducción.
Bancos, empresas e individuos en el mundo entero negocian contratos de futuros sobre una amplia variedad de mercancías y finanzas (maíz, avena, soya, cacao, ganado de engorda, pollo, gasolina, gas natural, crudo ligero, combustible, madera, oro, cobre, plata, azúcar, algodón, etc.). Estas transacciones tienen fines especulativos o de cobertura. La gran mayoría de las ordenes de compra o venta de contratos de futuros es operada por instituciones financieras, quienes a su vez recurren a los mercados de futuros en Chicago o Nueva York. Además de los contratos que se negocian en los Estados Unidos, en Londres se comercian futuros de metales, alimentos, tasas de interés, al igual que en muchas otras bolsas de futuros mas pequeñas en el resto del mundo. En México el organismo operativo es el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer).
Ya que los futuros se negocian en bolsa, con frecuencia parecen sumamente complejos, y la razón de estar ahi es promover su bursatilidad.

Otros derivados:

Las Opciones.

Los Swaps.